לאחר מחצית שנה ראשונה קשה בשווקים הפיננסיים, חודש יולי נתן למשקיעים זריקת הרגעה כאשר ב רובם המוחלט
של מדדי המניות והאג”ח ברחבי העולם נרשמו עליות שערים חדות. עליות המדדים הן תוצאה בראש ובראשונה של
חזרת אמון המשקיעים בפד האמריקאי ובשאר הבנקים המרכזיים ברחבי העולם, שמאותתים כי הם נחושים להילחם
באינפלציה על מנת לעצור אותה מהר ככל שניתן. יתרה מכך, ירידות המחירים שנרשמו בסחורות החקלאיות ובנפט
תרמו גם הן לירידה בציפיות האינפלציה בעתיד ולתחושת הקלה בשווקים.
גם החודש הפד העלה את הריבית בארה”ב ב- %75.0 נוספים וזו כבר עומדת על רמה של %5.2 .יחד עם זאת, בניגוד
להעלאות הריבית הקודמות, הפעם היה מדובר במהלך צפוי לגמרי ולכן גם השווקים הגיבו באופן חיובי. יתרה מכך,
יו”ר הפד, ג’רום פאוול, אמר בבירור בנאומו שבעוד שהפד מחויב להחזרת האינפלציה אל יעד ה-%2 ,בשלב מסוים
יהיה נכון לעצור את העלאות הריבית. המשקיעים, שתמיד מסתכלים קדימה, אהבו כמובן את המשפט הנ”ל שכן הוא
מותיר את האיום של ריבית גבוהה יותר רק בטווח הזמן הקצר.
לא רק העלאת הריבית בארה”ב תפסה את תשומת הלב של המשקיעים במהלך יולי אלא גם זו שבגוש האירו. הבנק
המרכזי האירופי )ה-ECB )העלה את הריבית בפעם הראשונה מאז 2011 ובכך אותת שגם באירופה נחושים לעצור את
האינפלציה. מכיוון שה-ECB הוא הבנק המרכזי של כל 19 המדינות השונות בגוש האירו, במקביל להעלאת הריבית
הבנק הציג גם כלי מדיניות חדש שבעזרתו הוא מתכוון לתמוך במדינות חלשות יותר כמו איטליה או יוון שיתקשו
להתמודד עם העלאת הריבית.
בצד השני של העולם, בסין, התמונה הכלכלית נראית פחות טוב כאשר הכלכלה השנייה בגודלה בעולם ממשיכה
לסבול ממדיניות ה”אפס מקרי קורונה ” של הממשל אשר באה לידי ביטוי בסגרים נוספים של אזורים נרחבים. לא רק
זאת אלא שבמהלך החודש הגיעו לתקשורת דיווחים חוזרים ונשנים על מחאות נרחבות של הציבור הסיני כנגד מדיניות
הממשל לחלץ את ענקיות הנדל”ן הסיניות שהגיעו לחדלות פירעון. לפי הדיווחים, המחאה מתרכזת בסירוב לשלם
את תשלומי המשכנתא לבנקים שמחלו לחברות אלו על חובן. מיותר לציין שסין איננה דמוקרטיה ומחאות מסוג זה
אינן עניין של מה בכך.
ישראל
בהתאם לציפיות ולמגמה העולמית, בנק ישראל העלה בתחילת החודש את הריבית פעם נוספת ב- %5.0 וזו עומדת
כבר על %25.1 .ההחלטה של הבנק להעלות את הריבית התקבלה עוד לפני שמדד המחירים לצרכן של חודש יוני
הראה שהאינפלציה בישראל ממשיכה להאיץ ועומדת כבר על %4.4( לעומת %1.4 בחודש קודם(. בנוסף, מחירי
הדירות בישראל חזרו גם הם להאיץ כאשר קצב העליה השנתי שלהן עלה ל- %9.15 .על כך יש להוסיף את עליית
מחירי החשמל והמים שהוכרזו ועליות נוספות במוצרי מזון שונים. בהתאם לכך, בנק ישראל צפוי להמשיך ולהעלות
את הריבית ב- %5.0 נוספים גם בפגישתו הקרובה )ב -22 בחודש(.
התפתחות נוספת שמשכה את תשומת לב המשקיעים החודש היתה הירידה ביצוא השירותים בישראל, יצוא שמאופיין
בעיקר בחברות הייטק. ההאטה בענף הטכנולוגיה במחצית הראשונה של השנה מתחילה לבוא לידי ביטוי כאשר ייצוא
שירותי ההייטק ירד במאי ב-%8.1 .מכיוון שהפעילות הכלכלית הריאלית בענף מושפעת בדרך כלל בפיגור מסוים
לאחר ההתפתחויות בשווקים הפיננסיים, סביר להניח שההאטה בענף תימשך במהלך החודשים הקרובים, מה שעשוי
להביא גם להקלה מסוימת מבחינת שוקי העבודה שהתאפיינו עד כה במחסור גדול בעובדים פנויים.
